Астана, 23 октября. Председатель Национального банка Тимур Сулейменов на пресс-конференции после решения по базовой ставке объяснил рост предложения долларов на рынке экспортной выручкой, вложениями нерезидентов и зарубежными займами.
Он также рассказал, что комитет по денежно-кредитной политике выбирал между сохранением ставки, снижением на 0,25 и на 0,5 п.п., а снижение на 1 п.п. не рассматривал.
Первым источником валюты Сулейменов назвал экспорт: нефть, по его словам, подорожала на 70–80%, медь и другие металлы — на 11–15%. Два других — нерезиденты, которые вкладывают деньги в государственный долг Казахстана, и займы за рубежом, которые привлекали «Байтерек», «Самрук-Қазына», частные компании и банки. Говорить о «переизбытке» долларов, по его мнению, неточно: правильнее — о дополнительном предложении валюты по сравнению с прошлым периодом.
Об укреплении тенге глава Нацбанка сказал, что оно сыграло значимую роль в решении по ставке: Казахстан импортирует около 28% продовольствия и около 58% промежуточных и инвестиционных товаров. «Мы понимаем эффект храповика: цены, однажды закрепившись, назад редко откатываются, но, по крайней мере, это позволило не наращивать цены в дальнейшем», — сказал он. Эффект храповика в экономике — свойство цен легко расти и почти не снижаться, как храповый механизм, который крутится только в одну сторону.
О выборе шага Сулейменов пояснил: часть членов комитета предлагала сохранить ставку, часть — снизить на 0,25, часть — на 0,5 п.п. «На таких уровнях ставки снижение на 0,25, наверное, не окажет достаточного эффекта, поэтому приняли решение пойти на 0,5», — сказал он. Ускоренно снижать ставку из-за статистического замедления инфляции в 2027 году, когда из годовых данных уйдёт эффект повышения НДС, Нацбанк не намерен.
Цены, по признанию главы Нацбанка, снижаются примерно так же охотно, как храповик крутится назад.
В чём суть: Крепкий тенге — следствие дорогой нефти, притока денег нерезидентов и внешних займов, и он помог Нацбанку снизить ставку. Но вернуть цены назад он не может: в лучшем случае тормозит их рост.
Кому это выгодно: Импортёрам и покупателям импортных товаров — более дешёвая валюта; заёмщикам — снижение ставки. Экспортёрам, получающим выручку в долларах, крепкий тенге уменьшает доходы в тенге.
Бэкграунд: 23 октября Нацбанк снизил базовую ставку с 16,25% до 15,75% и назвал вероятность её изменения до конца 2026 года низкой; следующее решение — 4 декабря.
Список использованных источников: BES.media, Zakon.kz
При подготовке материала использовался искусственный интеллект.
