Астана, 23 октября. Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку с 16,25% до 15,75% годовых с коридором ±1 процентный пункт, но оценил вероятность её изменения до конца 2026 года как низкую, потому что баланс рисков смещён в сторону ускорения инфляции; следующее плановое решение объявят 4 декабря.
Это четвёртое подряд снижение с начала цикла смягчения в июне; рынок его ждал, но рассчитывал на меньший шаг. Базовая ставка — процент, вокруг которого Нацбанк держит стоимость денег на межбанковском рынке; от неё зависят ставки по кредитам и депозитам. Решение регулятор объяснил тем, что годовая инфляция снижается двенадцатый месяц подряд: в сентябре она замедлилась до 9,3%, продовольственная — до 8,5%, непродовольственная — до 11%, сервисная осталась на уровне 8,9%. Инфляционные ожидания населения на год вперёд снизились до 11,8%, а профессиональные участники рынка ждут инфляции 9,5% на конец 2026 года и 8,3% на 2027 год.
Ценовое давление при этом не ушло: месячная инфляция в сентябре составила 0,6%, базовая — 0,7%. Внутренние риски Нацбанк связывает с бюджетным и квазибюджетным стимулированием, ценами на горюче-смазочные материалы и регулируемыми тарифами; внешние — с высокими ценами на энергоносители и продовольствие на фоне ситуации на Ближнем Востоке и ужесточением мировых финансовых условий: в сентябре ЕЦБ повысил ставки второй раз за год, ФРС — впервые с 2023 года. К декабрю годовая инфляция может ускориться из-за эффекта низкой базы 2025 года по тарифам ЖКХ: с октября 2025 по март 2026 года действовал мораторий, а в четвёртом квартале 2025 года тарифы снижали на 14%. ВВП за девять месяцев вырос на 4,2%, инвестиции в основной капитал — на 7%.
В чём суть: Кредиты в Казахстане немного подешевеют, но это, по всей видимости, последнее снижение в 2026 году: Нацбанк прямо говорит, что риски роста цен перевешивают.
Кому это выгодно: Заёмщикам и компаниям, которые берут кредиты: ставки по ним ориентируются на базовую. Вкладчикам решение невыгодно — доходность депозитов обычно снижается вслед за ставкой.
Бэкграунд: Глава Нацбанка Тимур Сулейменов в тот же день опроверг версию о «непонятном источнике долларов», которым в соцсетях объясняли укрепление тенге.
Список использованных источников: Нацбанк РК, Nationalbusiness, QazTrading, Atameken Business
При подготовке материала использовался искусственный интеллект.
