Астана, 5 ноября. В Правительстве под председательством вице-премьера Серика Жумангарина рассмотрели Программу развития рынка капитала до 2030 года и проект закона «О рынке капитала», сообщило Правительство.
Заместитель председателя АРРФР Нуржан Турсунханов привёл цифры. Рынок акций и облигаций за пять лет вырос почти вдвое: с 51,1 трлн теңге в 2021 году до 99,8 трлн в 2025 году. Капитализация акций — 41,8 трлн теңге, или 26% ВВП, рынок облигаций — 58 трлн, или 36% ВВП. Основной рост, по его словам, дали размещения акций квазигосударственных компаний и переоценка эмитентов.
В облигациях преобладают госбумаги: 59% объёма. Ещё 30% — облигации квазигосударственного сектора и лишь 11% — частного бизнеса. По расчёту редакции, 11% от 58 трлн — около 6,4 трлн теңге, или примерно 4% ВВП. Торговая активность низкая: оборачиваемость акций равна 1,4% при ориентире 5–10%, облигаций — около 9% при ориентире 20–25%.
Новый закон заменит действующий с 2003 года закон «О рынке ценных бумаг» и приблизит нормы к стандартам Евросоюза и Международной организации комиссий по ценным бумагам, IOSCO. Он охватит производные финансовые инструменты и цифровые финансовые активы. Для защиты инвесторов вводят единые критерии квалифицированного инвестора и обяжут брокеров исполнять поручения клиентов на самых выгодных для них условиях. Развивают и институт финансовых и инвестиционных консультантов.
Выход компаний на рынок упростят принципом «единого окна» на базе Центрального депозитария и новыми требованиями к проспектам эмиссии. Появятся заём ценных бумаг и покрытые короткие продажи, улучшат работу маркет-мейкеров и поддержат независимую инвестиционную аналитику. Доступ международных инвесторов к казахстанским акциям расширят.
В чём суть: Рынок вырос в основном за счёт госкомпаний, а торгуют на нём редко: акции оборачиваются в разы ниже ориентира. Закон и программа должны это изменить, но нужно убедить частный бизнес выйти на биржу.
Кому это выгодно: Компаниям, которым нужно длинное финансирование, и инвесторам: им обещают единые критерии квалифицированного инвестора и исполнение поручений на лучших условиях. По замыслу, выигрывают и граждане, чьи сбережения можно вложить на долгий срок.
Бэкграунд: Оборачиваемость — доля бумаг, которые за год сменили владельца, от всего объёма рынка; чем она выше, тем легче купить и продать бумагу без скидки. Заём ценных бумаг — сделка, при которой владелец временно передаёт бумаги другому участнику за плату. Короткая продажа — продажа взятых взаймы бумаг в расчёте на падение цены; «покрытая» значит, что бумаги заняты заранее. Квалифицированный инвестор — человек или компания, которым по закону разрешены сложные и рискованные сделки. Маркет-мейкер — участник, постоянно выставляющий цены покупки и продажи.
