Сиэтл, 29 октября. Amazon в третьем квартале 2026 года потратила на здания и оборудование 77,3 млрд долларов — больше, чем любая другая технологическая компания, и подтвердила план почти в 220 млрд долларов капитальных расходов на весь год, говорится в отчёте компании; вместе с Alphabet и Microsoft, отчитавшимися днём раньше, три корпорации за квартал вложили в инфраструктуру, прежде всего под искусственный интеллект, около 174 млрд долларов.
Облачное подразделение Amazon Web Services (AWS) выросло на 39%, до 46 млрд долларов выручки, — это самый быстрый рост почти за пять лет. «Наши вложения в функциональность и инфраструктуру AWS работают», — заявил генеральный директор Amazon Энди Джасси и пообещал рост облачного бизнеса больше чем на 40% и в 2027-м, и в 2028 году. Портфель заключённых, но ещё не исполненных контрактов AWS, по его словам, достиг 578 млрд долларов и больше чем удвоился за год. Квартальные капиталовложения Amazon оказались почти на 20 млрд долларов выше ожиданий аналитиков, прибыль на акцию — 1,89 доллара против ожидавшихся 1,96, и акции после закрытия торгов подешевели больше чем на 7%.
Alphabet, владелец Google, вложил за квартал 51,4 млрд долларов — больше чем вдвое против 24 млрд годом раньше, — сохранил прогноз на год в 195–205 млрд долларов и второй квартал подряд показал отрицательный свободный денежный поток, больше 9 млрд долларов. Финансовый директор Анат Ашкенази объяснила, что сторонние вычислительные мощности «заработали только в самом конце третьего квартала». Компания не дотянула до ожиданий по выручке и прибыли, и 29 октября её акции упали примерно на 12%.
Microsoft вложила 45,2 млрд долларов с учётом финансовой аренды — меньше ожидавшихся 50,7 млрд — и снизила прогноз на финансовый год со 175 до 170 млрд долларов. Финансовый директор Эми Худ объяснила это задержками у сторонних поставщиков графических процессоров: часть мощностей заработает только в первой половине 2027 года. Выручка Microsoft выросла на 19%, до 92,3 млрд долларов, облако Azure — на 48%.
В чём суть: Три крупнейших облачных провайдера мира продолжают строить вычислительные мощности под искусственный интеллект темпами, которые обгоняют их собственные денежные потоки; инвесторы теперь оценивают не только рост выручки, но и то, кто из них оплачивает стройку из заработанного, а кто — из займов.
Кому это выгодно: Производителям чипов, серверов и электрооборудования — заказы на сотни миллиардов долларов. Клиентам облаков — больше доступных мощностей для ИИ. Акционерам Alphabet и Amazon рост расходов при отрицательном денежном потоке обошёлся падением котировок; Microsoft, по оценке рынка, свои вложения пока окупает.
Бэкграунд: Капитальные расходы — деньги на здания, серверы, сети и оборудование, которые окупаются годами, а не за квартал. В июне 2026 года Alphabet объявил о привлечении 80 млрд долларов акционерного капитала на расширение ИИ-инфраструктуры, включая 10 млрд долларов от Berkshire Hathaway, и тогда же сообщил, что спрос на его ИИ-сервисы превышает доступные мощности. Meta, отчитавшаяся 21 октября, ожидает в 2026 году 135–145 млрд долларов капитальных расходов.
